С 8 лет ходил в футбольную секцию в родном городе Нарве. В 15 лет переехал в Таллин и стал воспитанником спортивной школы Калининского района Таллина, с 1986 по 1987 год- выступал за таллинский клуб "Спорт".

Во время службы в рядах Вооруженных сил СССР играл за команду Центрального клуба Советской Армии (ЦСКА Москва, 1988 год).

В 1989 году - играл на позиции левого полузащитника за воронежский "Факел".

После окончания службы с 1990 по 1994 год - играл за московский "Спартак".

За сборную СНГ/России провел 73 матча, забил 17 мячей, был участником чемпионатов мира в 1994 и 2002 году и чемпионата Европы.

С 1994 по 1996 год - выступал полузащитником испанского клуба "Реал Сосьедад" (Real Sociedad de Futbol), затем провел один сезон в "Валенсии" (FC-Valencia), а с 1997 по 2002 год - играл за испанскую "Сельту" (Real Club Celta de Vigo). В августе 2002 года снова стал игроком "Реал Сосьедад".

В 2005 году - окончил спортивную карьеру и занялся бизнесом в Испании. Создал строительную компанию Valery Karpin S.L, занимал должность президента и был главным спонсором женской команды Karpin Galicia, также вел футбольное шоу "El Rondo" на центральном испанском телеканале TVE2.

С августа 2008 года - был назначен генеральным директором ФК "Спартак-Москва".

С 2009 по 2014 год - главный тренер ФК "Спартак-Москва".

С августа 2014 года - стал главным тренером испанской "Мальорки".

С 2015 по 2016 год - главный тренер "Торпедо" (Армавир).

С декабря 2017 года - главный тренер "Ростова".

С июля 2021 года - главный тренер сборной России по футболу.

В ноябре 2009 года - получил тренерскую лицензию категории "А", затем продолжил обучение на специальных курсах при Высшей школе тренеров, по окончании - в декабре 2010 году получил лицензию категории Pro.

Чемпион России 1992, 1993, 1994 годов, обладатель Кубка России 1992, 1994 годов.
В 2009 году представлен к присвоению звания "Заслуженный мастер спорта России".

Семья: Женат.